目录
一、核心观点 1
六城市开展eVTOL试点，低空经济商业化渐进 1
估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势 1
投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期 1
二、每周板块数据回顾 4
板块指数 4
个股表现 4
板块估值 5
新股跟踪 5
全军武器装备采购信息网需求跟踪 9
重点公司盈利预测与估值 10
军工基金复盘 11
三、投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期 12
四、细分赛道行业动态 13
商业航天板块：国内火箭发射端技术持续验证，SpaceX公布星舰第六次试飞结果 13
低空经济：内蒙古大型无人运输机验证 14
大飞机：瑞金医院与中国商飞签署C909医疗机合作框架协议 15
五、行业动态 16
国际动态 16
国内动态 16
六、一周上市公司公告 17
七、近期重点报告 18
风险分析 19
请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
一、核心观点
六城市开展eVTOL试点，低空经济商业化渐进
11月18日，中国航空运输协会通航业务部、无人机工作委员会主任孙卫国在2024国际电动航空（昆山）论坛上透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点。新华财经记者采访多位业内人士获悉，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。试点文件对航线和区域都有相关规划，对600米以下空域授权部分地方政府，意味着相关地方政府要承担更多管理责任。目前无人机/eVTOL取得中国民航局型号合格证的产品已经有12型。我们认为，随着低空基础设施逐步搭建，相关空域适航政策、保障标准的完善，我们将看到越来越多的eVTOL型号取得适航认证，低空经济也将逐步进入商业化运行期，明年低空经济产业将得到快速发展。
图表1：当前无人机/eVTOL取得中国民航局型号合格证
单位
型号
最大起飞重量
TC颁发时间
类别
1
天域航通
HY100(鸿雁)
5.25吨
2022年11月
固定翼,载物
2
大疆
T16
42KG
2023年1月
多旋翼,农用
3
大疆
T20
47.5KG
2023年1月
多旋翼,农用
4
大疆
T10
26.8KG
2023年2月
多旋翼,农用
5
大疆
T30
78KG
2023年2月
多旋翼,农用
6
亿航
EH216-S
650KG
2023年10月
多旋翼,载人
7
峰飞
V2000CG(凯瑞欧)
2吨
2024年3月
复合翼,载物
8
航天时代飞鹏
FP-98(狮子座)
5.25吨
2024年3月
固定翼,载物
9
大疆
DJI-T2X
52-58KG
2024年11月
多旋翼,农用
10
大疆
DJI-T5X
90-105KG
2024年11月
多旋翼,农用
11
大疆
DJI-T6X
112-125KG
2024年11月
多旋翼,农用
12
大疆
E2MTR(FC30)
95KG
2024年11月
多旋翼,运载
资料来源：通航圈，证券
估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势
目前军工行业处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，924以来板块最高涨幅达50%，反映的是新周期增长预期，25Q1即将进入业绩兑现阶段，板块结构性、分化性特点或将愈加明显。2024年初以来中证军工指数上涨9.32%，确定性凸显。目前中证军工板块PE为73.59倍，估值位于历史中位。当前板块处于估值历史中位，及
业绩增速、资金配置双重底部区间，四季度国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，新域新质领域催化不断，建议积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。
投资策略：建体系+补短板，迈入结构性增长新周期
军工行业已逐步进入新一轮周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，由“平台放量”过渡到“建
行业动态报告
体系，补短板”阶段，由“全面增长”过渡到“结构性增长”阶段，或将开启第二轮结构性周期复苏。