权益市场方面， 10月内需修复偏弱，但经济呈现筑底企稳态势，仍有待进一步改善；外需支撑走弱，出口增长放缓；政策进入持续发力期，增量货币政策逐一落地，财政政策释放积极信号。2024年10月，A股市场维持量能健康、行情回暖态势，但波动加大，科创、小盘股表现活跃。月初，受9月底经济刺激带来的高预期与资金回流影响，先大幅高开，后逐渐回落，市场回归理性。全月来看，市场涨跌不一，相关指数产生一定分化，其中、中证500指数以及涨幅分别为-3.16%、2.75%以及7.14%。
商品市场方面， 10月份商品市场整体偏震荡，能化方面，10月中东紧张局势未出现缓解的迹象，地缘政治担忧情绪再度升高，推动原油价格走高；贵金属方面，受到美国大选以及中东地缘政治风险带来的扰动，黄金价格大幅上涨。全月来看，商品市场整体维持震荡，相关指数走势表现较为一致，但幅度有所分化，其中南华商品指数下跌1.41%，南华黑色指数下跌5.26%。
从环境因子来看，权益市场方面，政策面的强刺激逐步褪去，市场逐步回归理性，但基本面复苏预期以及市场情绪的好转带动市场风险偏好上升，风格上以小盘风格及成长风格为主，但风格波动较大，整体风格走势并不稳定；市场结构方面，行业收益离散度上升至历史极值，表明不同行业之间差异极大，且行业轮动速度较慢，个股成交集中度与行业成交集中度也表明当前市场热点较为集中；市场活跃度方面，市场情绪维持火热，指数波动率与换手率均维持在历史高位。我们认为，在当前的市场环境中，由于各项数据都处于历史高点附近，意味着当前市场并不适用于大量使用历史数据的量化策略，短期来看量化策略的收益或将出现大幅波动，对于指数增强策略来说，短期之内或将难以跑赢指数，而对于市场中性策略来说，超额的不稳定短期内也可能对市场中性策略造成扰动，同时在当前宏观不确定性较高的背景下，对冲端股指期货升贴水率也可能出现较大的波动，对市场中性策略的对冲成本造成较大扰动。因此，后续来看，短期内对于量化策略可持观望态度，但长期来看，随着市场逐步回归理性，在政策加码的基础上市场有望进入“慢牛”行情，A股未来震荡向上的预判下，市场流动性充裕，中性策略仍然值得配置。
从环境因子来看，商品市场方面，市场波动率总体维持在高位，但趋势强度有所分化，市场流动性减少，基差动量下降， 套利策略或将面临一定回撤，从宏观大背景上看，在特朗普确认当选美国总统后，或将利好大宗商品。由此，短期来看，当前市场仍未出现较为确定的趋势性行情，但从长期来看，商品趋势性大行情值得期待，可关注并适当布局中长周期趋势类策略，耐心等待商品趋势性机会来临。
公募指数增强产品方面：沪深300指数月度涨幅变化-3.16%，严格约束类月度超额收益-0.33%，smartBeta类月度超额收益-0.68%，轮动类月度超额收益-0.50%。中证500指数月度涨幅2.75%，严格约束类月度超额收益-2.27%，smartBeta类月度超额收益-2.31%，轮动类月度超额收益-2.69%。中证1000指数月度涨幅7.14%，严格约束类月度超额收益-3.18%，smartBeta类月度超额收益-4.05%，轮动类月度超额收益-3.70%。
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