作者简介:
舒惠琪, 女, 1999年生, 硕士研究生在读, 主要研究方向: 财务会计、企业财务。
康玉梅 (通信作者), 女, 1973年生, 博士研究生, 副教授, 硕士研究生导师, 主要研究方向：企业财务。
原文引用:
舒惠琪,康玉梅.高质量发展视角下乳品企业ESG信息披露研究——基于ESG报告的文本分析[J].财务管理研究,2024,(10):114-119.
摘要：
将文本挖掘技术应用于ESG信息披露研究，可以高效、客观地对披露质量进行评估。通过微词云、ROST CM6等软件，以高频词分析、语义网络分析、情感分析为切入点，对乳品企业ESG报告进行文本分析，发现乳品企业ESG信息披露中存在缺乏统一标准、缺乏一定客观性、渠道不完善、忽视利益相关者需求与反馈等问题，并从企业、政府与监管机构、利益相关者3个层面提出优化建议。
关键词：
文本挖掘；ESG；社会责任；信息披露
0
引言
2023年12月，中央经济工作会议强调，必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理。高质量发展离不开企业社会责任的履行，这也对企业社会责任相关信息的披露提出了新要求。企业ESG(环境、社会和公司治理)相关信息披露越发被重视。一方面，企业披露ESG相关信息可以提升影响力，树立品牌形象，实现绿色可持续发展；另一方面，披露ESG相关信息是对国家呼吁经济绿色转型的积极响应，有利于满足各方利益相关者的期望与要求，实现“碳中和”的长远愿景。
1
文献综述
目前，学术界对于企业社会责任履行的关注度不断提升。文本挖掘技术是基于文本信息知识发现的过程，通过计算机技术，从大量非结构性文本中提取可用、有价值的信息。由于ESG报告之中文本表述的篇幅在不断增加，越来越多国内外学者开始尝试将文本挖掘技术运用到企业社会责任信息披露研究之中。
Shahi等基于监督学习的文本挖掘软件，利用机器学习方法对文本进行分类，对企业可持续发展报告进行自动分析，并将分析结果与实际结果进行对比。Liew等通过计算企业社会责任报告的TF-IDF(词频-逆文档频率)值，并对同义词进行提取与聚类分析，对报告进行深入研究。Spijkers建立荷兰公司社会责任报告语料库，利用特征词训练机器学习分类器，以单独基于文本执行二进制文本分类任务。
段钊等通过选取上市公司年社会责任报告进行文本挖掘，按比例抽取若干片段，合并调整形成语料库，计算主观性得分，以此探索企业社会信息披露是否客观。马文超等利用文本挖掘技术，从个体和上市公司群体角度分析了CSR(企业社会责任)报告，认为文本挖掘技术便利了CSR报告信息获取，为研究建构CSR报告的本体提供了参考。胡英杰等采用文本分析方法，从词频、价值词汇编码两个层面对企业社会责任的关键性识别指标进行统计并展开理论验证分析。段钊等收集上市公司社会责任报告并进行文本挖掘，提取文本特征，对上市公司社会责任信息披露实据性的总体、结构与分布特征进行了大范围、横纵向与动态分析。吴珊和邹梦琪从语调、可读性、报告长度、定量信息、前瞻性信息5个维度对社会责任文本信息披露质量进行分析。刘艳秋等利用文本挖掘方法，以高频词分析和关键词共现网络图分析为切入点，研究制造业上市公司履行社会责任所关注内容的演化特征。刘刚等采用机器学习方法，从社会责任报告语调、易读性和覆盖范围3个维度研究企业社会责任信息披露情况。
2
数据获取及处理
2.1数据获取
本文选取乳品企业作为研究对象。由于乳品企业与食品安全及环境保护密切相关，其社会责任履行也被公众所重视，故乳品行业ESG信息披露显得尤为重要。据统计，上海证券交易所(以下简称“上交所”)、深圳证券交易所(以下简称“深交所”)上市的乳品企业共21家，其中发布ESG报告或CSR报告的企业有14家(包括内蒙古伊利实业集团股份有限公司、北京三元食品股份有限公司、光明乳业股份有限公司等)。利用Python爬虫技术，从上交所、深交所官网抓取这14家企业2011—2022年的ESG报告，共得到56份。以这56份报告为样本，对乳品企业ESG信息披露进行分析。
2.2数据处理
样本选取完成后，对以上56份ESG报告进行文本预处理，具体操作如下：
(1)格式转换。利用Python软件中的PDFMiner库，将获取的56份PDF版本的ESG报告转换为TXT格式。
(2)文本合并。利用Python代码，将已转换为TXT格式的文本合并为1个文本，将utf-8格式的文本与其转换为ANSI格式的TXT文本分别保存。
(3)分词。将合并后的TXT文本导入，利用Python的第三方库“jieba”中文分词库对文件进行分词，将“ESG”“CSR”“社会责任”相关新词添加到自定义词典中，将“哈尔滨工业大学停用词表”“百度停用词表”添加到自定义停用表中，去除标点、语气词等无意义文本。
3
乳品企业ESG信息披露现状及质量分析
3.1乳品企业ESG报告披露现状
2010—2022年乳品企业发布ESG报告数量统计见图1。由图1可以看出，2010—2012年，只有1家乳品企业发布了ESG报告，而从2013年开始，披露ESG报告的企业数量总体呈现上升趋势。2020年，披露ESG报告的企业数量增加到8家，显著上升。到2022年，有12家乳品企业披露了ESG报告。这足以说明乳品企业ESG信息披露意识已逐渐加强，越来越多企业发布ESG报告，对ESG相关信息进行披露。
3.2乳品企业ESG信息披露质量分析
3.2.1披露内容完整性分析
通过阅读乳品企业2010—2022年披露的56份PDF版本ESG报告，人工提取完整性衡量指标，见表1。由表1可以看出，超过80%的乳品企业的ESG报告文本形式较为规范，制作了封面、目录，并针对披露内容有相应的图表叙述。超过50%的乳品企业的ESG报告有定量披露，并有沟通反馈，说明企业开始重视ESG建设，ESG信息披露不再局限于发布信息，而是开始关注信息使用者的反馈。这有利于企业优化ESG相关战略，推进企业高质量可持续发展。只有17.86%的乳品企业的ESG报告之中存在负面信息披露，其中仅光明乳业股份有限公司发布的ESG报告之中披露了投诉及其回复处理情况，说明乳品企业在负面信息披露方面仍存在欠缺。
3.2.2词频分析
将经过预处理的乳品企业ESG报告文本导入ROSTCM6软件，对文本进行高频词统计，导出高频词表，删除与ESG无关的词汇并合并同义词。将处理后的高频词表导入微词云软件，选择高频词Top50，生成高频词词云图。词云图是一种用来展现高频关键词的可视化表达，通过文字、色彩、图形的搭配，产生有冲击力的视觉效果，并能够传达有价值的信息。词云就是形成“关键词云层”或“关键词渲染”，每个词的标签由数据的维度决定，每个词的大小由数据的度量决定，对网络文本中高频“关键词”进行视觉上的突出。
2010—2022年乳品企业ESG报告高频词词云见图2。由图2可知，在乳品企业ESG报告中，“发展”“员工”“持续”“责任”“质量”“牧场”“消费者”“供应链”等关键词出现频率较高，说明乳品企业作为食品行业的一部分，一直将食品安全放在核心位置，重视产品质量。而在ESG视角下，乳制品供应链因自身极具特殊性，其中心产品具有不同于一般产品的特点，所涉及的主体包括奶农(或牧场)、乳制品加工企业、经销商、配送商、零售商及最终消费者等。乳品企业要实现高质量可持续发展，不只要重视绿色环保，更要在利益相关者问题上加强与产业链上下游利益相关方的联系，共同推进实现行业可持续发展目标，鼓励和加强合作与创新，主动、及时及完善ESG信息披露履行情况。
3.2.3共词分析
将经过预处理的乳品企业ESG报告文本导入微词云软件，选取文本中TF-IDF值Top30的高频词，进行共词分析，构建共现矩阵，生成共现网络关系图。共词网络方法在知识网络研究中应用普遍，利用论文关键词及其共现关系构建共词矩阵，进而映射为共词网络并可视化，揭示某一学科、某一领域或某一主题的研究热点与趋势、知识结构与演化等。
2010—2022年乳品企业ESG报告关键词共现网络见图3。由图3可以看出，“员工”“安全”“供应商”“消费者”等关键词节点联系紧密，在乳品企业ESG报告文本之中的重要度较高。“责任”一词引出了“员工”“社会”“健康”“绿色”等词，表明乳品企业社会责任履行最关注的是利益相关者；“合作”“技术”“安全”等词共现，说明乳品企业在ESG建设中重视产业合作、科技创新、食品安全保障。这些关键词的出现都是乳品企业高质量可持续发展意识的体现。
3.2.4情感分析
将经过文本预处理的ANSI格式TXT文本导入ROSTCM6软件，得到情感分析结果，见图4。由图4可以看出，在乳品企业ESG报告中，正面情感占比(54%)较大，负面情感占比(9%)较小。这说明乳品企业信息披露以正面信息为主，倾向于传达积极情绪；对负面信息的披露较少，存在负面信息披露不足问题。
4
乳品企业ESG信息披露中存在的问题
4.1缺乏统一标准
目前，多数乳品企业未形成完善的ESG数据披露体系，存在关键数据不披露、披露数据不详细、只谈减少不谈总量等问题。此外，乳品企业大部分ESG报告存在与本企业往年ESG报告的内容框架与排版相似度高的问题，本年仅用新信息直接替换旧信息。企业之间在信息披露形式和内容上存在较大差异，缺乏统一标准。
4.2缺乏一定客观性
从前文不难看出，乳品企业ESG信息披露倾向于回避负面信息，多数对大众展现正面信息，传递积极情绪，以大规模的文字、图片宣扬本报告年度在ESG建设上取得了哪些成就、获得了哪些奖项，而刻意弱化了负面信息。这些被刻意展现出的正面信息缺乏客观性，无法保证信息披露的可信性与真实性。
4.3渠道不完善
当前，越来越多的企业正在披露ESG信息，但是，不少企业披露的相关信息并不连续，行业内也未形成发布ESG报告的共识，缺乏相关的管理机构。部分企业未将ESG报告上传至公开平台，如交易所官网、巨潮资讯等，而是只将其公布在自己的官网上。
4.4忽视利益相关者需求与反馈
ESG信息披露必须符合利益相关者的诉求，但是在乳品企业ESG报告中，虽然大部分设有读者反馈板块，但是篇幅较短，多数仅征求开放性建议。在获取反馈意见时，大部分企业采取收取邮寄文件形式，导致反馈意见不够及时。这种形式也不够公开透明，可能降低利益相关者对ESG信息披露反馈的积极性，不利于ESG信息披露质量的提高。
5
乳品企业ESG信息披露中存在的问题
5.1企业层面
5.1.1增强ESG信息披露意识
大部分乳品企业被动参与ESG信息披露，以应对政府与机构的监管要求。为了提升ESG信息披露的质量，企业必须在合乎自身情况基础上，完善信息披露。企业应当意识到，ESG信息披露并非负担，而是一种机遇。通过ESG信息披露，企业不仅可以向大众传递积极信号，树立有责任、有担当的形象，而且其管理者还可以利用信息，确定发展战略，引导企业实现绿色可持续发展。
5.1.2增强ESG信息管理能力
ESG信息披露不只是一种表述，而是源自实践、基于实践、促进实践的过程。ESG信息披露是企业与社会、环境、未来关系的反映，具有坐标、镜子和窗口的作用。ESG信息披露是一个坐标，指引企业长期发展方向和阶段进展；ESG信息披露是一面镜子，帮助企业审视并传递治理、战略、关键议题等；ESG信息披露也是一个窗口，连接企业与社会，使企业融入社会发展大局。因此，企业必须重视ESG信息披露。一方面，提升管理层的ESG信息管理能力；另一方面，成立专门的部门，收集、整理ESG信息并对外公布，将信息管理与信息技术相结合，提升管理效率。
5.2政府与监管机构层面
5.2.1加强监督与处罚力度
政府与监管机构应当强化ESG信息披露监管，完善相关制度，明确对ESG信息披露违规行为的处罚措施。无论是负面信息披露、报告“漂绿”行为，还是其他违规行为，在很大程度上都受到监管力度不足的影响，所以加强披露信息监管迫在眉睫。政府与监管机构可通过建立溯源机制等手段，持续关注企业ESG表现。当企业在ESG相关领域出现问题时，政府与监管机构应对其过往信息进行追溯，查看披露的信息是否客观，如有违规行为，可加重处罚。
5.2.2提高ESG信息披露强制性
如今，ESG信息披露的乳品企业以大规模企业为主。而这些企业之所以披露ESG信息，主要还是因为迫于强制要求压力。政府与监管机构在信息披露中充当了重要角色，发挥了重要作用。政府与监管机构可以通过以下方式推动ESG信息披露强制性提高：第一，完善相关政策及法律法规，规范ESG信息披露的内容和格式；第二，引入第三方审计，推动ESG报告强制进行第三方审计，提高报告可靠性；第三，发挥引导作用，对发布高质量ESG报告的企业进行激励，对所发布ESG报告质量较差的企业进行批评，促使企业关注ESG报告质量。
5.3利益相关者层面
5.3.1积极参与ESG信息披露反馈
乳品企业履行社会责任不能缺少与利益相关者的互动。利益相关者不能仅关注企业所披露正面信息，更要关注企业存在的问题。只有利益相关者积极参与信息反馈，才能帮助企业发现问题并进行针对性改进，实现ESG信息披露质量的提高。同时，这也有助于企业发现ESG信息披露方面的共性不足，推动ESG理念融入发展战略，实现高质量可持续发展。
5.3.2强化信息识别能力
ESG信息披露质量、报告使用者的决策方向与利益相关者息息相关，而与专业的第三方机构相比，信息使用者的信息识别、处理、利用能力较弱。企业应当鼓励专业机构参与到相关知识普及与能力提升工作中，参照不同层次利益相关者水平，提升其识别ESG信息的能力。这有助于使各利益相关者切实参与ESG建设，帮助企业实现高质量可持续发展。
6
结语
综上所述，ESG信息披露在企业高质量可持续发展中扮演着重要角色，越来越被企业所重视。本文利用文本挖掘技术，对14家发布ESG报告的乳品企业ESG信息披露情况进行分析，得出了目前乳品企业ESG信息披露还存在缺乏统一标准、缺乏一定客观性、信息披露渠道不完善、忽视利益相关者需求等问题的结论，乳品企业ESG信息披露优化任重道远。
2024年2月8日，上交所、深交所和北京证券交易所发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告(试行)(征求意见稿)》，引入由欧盟委员会提出的披露原则，开辟信息披露新里程。ESG披露进入加速发展阶段，正从“选答题”转变为“必答题”。相信通过多方共同努力，ESG信息披露将逐渐规范化，助力更多企业实现高质量可持续发展。
资料来源：《财务管理研究》2024年第10期
组稿制作：谢朝喜
责任编辑：李前
内容审核：李鸿