来源：光大证券微资讯
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1、证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。上市公司应在必要时积极采取措施提振投资者信心。运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。
2、证监会发布正式版本“市值管理14条”，对比征求意见搞，正式版对上市公司的要求整体以“松绑”为主。一，适度放宽长期破净公司估值提升计划等相关要求；二，上市公司股份回购安排由“必做题”调整为“选做题”；三，增加上市公司股价异动处理的灵活性。对各类媒体报道和市场传闻可能对投资者决策或者上市公司股票交易价格产生较大影响的，正式版本则仅将发布澄清公告作为必备项。
3、从深圳市委金融办获悉，目前深圳已起草《关于进一步推动我市上市公司和产业企业并购重组 助力科技产业金融一体化的若干措施》（征求意见稿）。该文件强调扩大上市公司并购重组储备范围；丰富上市公司并购重组融资渠道。上周（11月11日-17日）包括希荻微、金发拉、白银有色在内的18家A股上市公司披露并购重组进展。同时，9月以来累计10家上市公司公告终止重组事项。
4、17日晚间，*ST景峰（000908.SZ）突然公告停牌，预计时长不超过3个交易日。作为今年的超级牛股，*ST景峰在过去4个多月里涨幅达到惊人的752.78%，此番是公司今年首度因交易异常而停牌，原因系11月14日、15日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达15.39%，根据深交所规定，属于股票交易异常波动情况。而备受关注的预重整事项则仍存不确定性。
股市动态
1、截至11月17日，距离中证A500指数发布不到2个月的时间里，与中证A500相关的基金产品规模已逼近2200亿元，创下指数相关产品规模最快增长纪录。而Wind统计显示，今年有19只沪深300相关的被动产品上报，11只产品获批发行。
2、首期3000亿元回购增持再贷款进入落地阶段。上周（11月11日-11月17日），35家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。中国证券报统计，截至11月15日，年内有近1600家上市公司宣布完成回购，回购总金额超过1423亿元，343家公司回购金额在1亿元以上。
3、2024年发布三季报现金分红预案的沪深A股上市公司数量及分红总额均创历史新高。wind数据显示，从每股派息（税前）金额来看，吉比特、迈瑞医疗、云南白药、德业股份、华润三九和安联锐视在内的6家上市公司拟每股派发现金红利超过1元（含税）。其中，吉比特以每股派2元位列三季度分红榜榜首。
4、据不完全统计，10月以来包括东晶电子、中芯国际、全新好、绿康生化、金固股份、普元信息、高澜股份、海伦哲、国药股份和上海医药在内的10家A股上市公司公告获有关方面举牌。年内险资举牌上市公司数量累计多达14家，举牌公司数量创下近4年新高。上周，国药股份、上海医药同日被新华保险举牌；而当周被举牌的海伦哲和高澜股份9月份迄今股价累计最大涨幅均超100%。
5、15日晚间，同花顺突然发布公告，子公司浙江同花顺云软件有限公司收到浙江监管局《行政监管措施决定书》。公告提到，云软件公司作为平台运营主体在与证券公司合作开展投资咨询服务过程中，未尽到合规管理责任；与关联公司合作开展证券投资咨询业务过程中合规管控不到位。浙江监管局决定对云软件公司采取责令改正、责令暂停新增客户的行政监督管理措施，整改及暂停期限为3个月。
6、回天新材公告，公司于近日收到公司控股股东之一致行动人章锋送达的《刑事判决书》。章锋犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑八年，并处罚金人民币一亿五千万元，没收违法所得。
7、阿里巴巴2025第二财季营收2365亿元，同比增长5%。蚂蚁集团第二财季为阿里巴巴贡献了3.53亿美元的利润，根据阿里巴巴在蚂蚁集团持股33%计算，本季度蚂蚁集团净利润同比增长192.9%，达到75.9亿元（10.7亿美元）。菜鸟单季营收246.47亿元，全球化业务投入进一步加大。
要闻解读
1、据财联社消息，财政部、税务总局下发《关于调整出口退税政策的公告》：自12月1日起，将“未装在组件内或组装成块的光电池”和“已装在组件内或组装成块的光电池”等部分光伏产品出口退税率由13%下调至9%。
点评：降低出口退税或让海外光伏小幅涨价成为新趋势。而中国光伏产业已在全球占据绝对话语权，涨价并不会影响出口量继续高增的局面。而降低出口退税更利于有技术有品牌的光伏企业参与海外竞争，可关注相关出海龙头的相对受益性。
2、据新浪财经消息，11月17日，诺和诺德宣布，全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽﹣1受体激动剂（GLP-1）周制剂诺和盈（用于长期体重管理的司美格鲁肽注射液）正式在中国上市。
点评：BMO Capital Markets预计，到2030年，全球减肥药年度销售额将达到1500亿美元。而当前国内GLP-1类减肥药物近三年临床申报已处于爆发期。2023年上半年临床申请数量达99个，超过2022年。海外减肥药龙头的业绩预期高增长，显示出行业盈利模式可以走通，为创新药/减肥药行业的业绩提供支撑，国产创新药行业有望打开板块估值空间。
宏观经济
1、决策层在APEC第31次领导人非正式会议上强调，要牢牢抓住新一轮科技革命和产业变革机遇，在人工智能、量子信息、生命健康等前沿领域加强交流合作。中方将发布《全球数据跨境流动合作倡议》，愿同各方深化合作，共同促进高效、便利、安全的数据跨境流动。中国将担任亚太经合组织2026年东道主，期待同各方一道深化亚太合作，造福亚太人民。
2、11月15日，财政部公布2024年超长期特别国债（六期）第三次续发行招标情况，标志着今年1万亿元超长期特别国债发行完毕。同日，地方政府启动新一轮存量隐性债务置换债券发行工作。据不完全统计，从11月12日河南打响置换隐性债务第一枪后，先后包括大连市、贵州省、江苏省和青岛市披露发行或拟发行相关债券，金额合计超过2240亿元。
3、统计局发布10月经济数据，社会消费品零售总额同比 4.8%，前值 3.2%；规模以上工业增加值同比5.3%，前值5.4%；1-10月城镇固定资产投资同比3.4%，前值3.4%。10月，全国餐饮收入4952亿元，同比增长3.2%。1-10月，全国餐饮收入44367亿元，同比上升5.9%。
4、国家统计局数据显示，2024年10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产市场预期进一步改善。专家表示，进入10月份，市场对价格预期也在继续改善，新房、二手房价格总体虽仍在下行，但环比降幅已连续2个月收窄。
5、商务部数据显示，2024年1-10月，全国新设立外商投资企业46893家，同比增长11.8%；实际使用外资金额6932.1亿元人民币，同比下降29.8%。制造业实际使用外资1923.2亿元人民币，服务业实际使用外资4841.6亿元人民币。高技术制造业实际使用外资801.8亿元人民币，占全国实际使用外资的11.6%，较去年同期提高0.7个百分点。
6、国家发改委透露，中国建成全球最大、最完整的新能源产业链。风电、太阳能发电总装机规模提前6年多实现向国际承诺的目标；城镇新建建筑中绿色建筑面积占比超过90%，2024年新能源汽车年产量已突破1000万辆；资源利用效率不断提升，过去十年主要资源产出率提高约60%。
7、今年我国海上风电装机容量有望突破4500万千瓦，连续四年位居全球首位。预测到2030年国内海上风电总装机将达到2亿千瓦，总投资约2.6万亿，带动产业链总产值超20万亿。而据国网江苏省电力有限公司消息，截至10月底，江苏新能源发电装机规模历史性超过煤电，新能源成为江苏第一大电源。江苏煤电装机规模长期居全国前列，占总发电装机规模的41%。
8、目前我国仍是全球物流需求最大的市场，A级物流企业超过1万家，规模以上物流园区超过2700家。今年前三季度，社会物流总费用与GDP的比率为14.1%，较上半年下降0.1个百分点，比上年同期下降0.2个百分点，全社会物流成本稳步降低。此前，国家邮政局公布，1—10月，邮政行业寄递业务量累计完成1555.0亿件，同比增长19.9%。
行业动态
1、工信部即将印发《中小企业数字化赋能专项行动方案（2025-2027）》。到2027年中小企业数字化转型达成试点，取得扎实成效。专精特新中小企业数字化改造应改尽改，形成一批转型标杆。中小企业上云率超过40%，初步构建起供需适配、保障有力的中小企业数字化转型生态。
2、16日，在微创机器人集团手术机器人全球远程指挥中心，法国外科专家使用中国国产图迈机器人在上海为远在12000公里外的摩洛哥卡萨布兰卡患者成功实施机器人远程前列腺癌根治手术。整场手术历时不到两小时，全程远程操作完成，延迟时间仅为100余毫秒。
3、月之暗面Kimi创始人杨植麟表示，目前kimi每月使用人数已达到3600万，而且数据在持续增长。
4、从多个信源处获悉，字节跳动近日通过股权回购计划向投资者提出每股180.70美元的回购价，估值约为3000亿美元。此价格较去年回购价的160美元上涨12.9%。
5、“十四五”以来，共有113个国产创新药获批上市，是“十三五”获批新药数量的2.8倍，市场规模达1000亿元。中国企业开发的创新医疗器械共165个获批上市。目前我国在研新药数量跃居全球第二位。工信部数据显示，今年以来，我国有37个创新药、51个创新医疗器械获批上市，在研新药数量跃居全球第二位。
6、咨询公司贝恩和意大利奢侈品制造商行业协会联合发布的研究报告显示，今年中国的奢侈品市场面临巨大压力。2024年初至今，有60%—75%的奢侈品公司在中国的销售下滑超过20%，仅有5%的公司实现销售增长；2024年中国奢侈品市场销售预计下滑18%到20%。
7、据TechInsights移动团队估算，在2024年“双十一”期间，智能手机销量同比反弹26%，达到950万台，这主要得益于销售周期的延长。
个股动态
公司公告
希荻微：拟购买诚芯微100%股份预计构成重大资产重组，股票复牌
华嵘控股：筹划控制权变更事项，股票11月18日停牌
南京商旅：拟调整资产重组方案，股票11月18日起停牌
恒丰纸业：拟筹划发行股份购买四川锦丰纸业100%股权，11月18日起停牌
南京化纤：拟购买南京工艺100%股份，股票复牌
海亮股份：公司铜管产品出口受退税调整影响很小
盐湖股份：国开行拟定向转让2%公司股份
广生堂：控股股东拟协议转让公司5.02%股份
电科芯片：控股股东之一致行动人获得3.5亿元增持专项贷款承诺函
电科数字：控股股东及其一致行动人获得增持专项贷款承诺函
东方锆业：控股股东龙佰集团取得1.4亿元专项贷款承诺函
艾为电子：出售通富微电股票累计获利2407.24万元
中国核电：控股子公司中核汇能拟获增资共计78.96亿元
京东方A：拟通过子公司增资北电集成用于建设12英寸集成电路生产线项目
燕东微：子公司拟出资49.9亿元增资北电集成，投建12英寸集成电路生产线项目
金发拉比：拟受让珠海韩妃和中山韩妃各51%股权并对其实施控股
津投城开：拟转让子公司股权 预计构成重大资产重组
派能科技：公司董事长韦在胜解除留置措施
万丰股份：特定股东宁波怡贤拟减持不超3%公司股份
恒达新材：龙游联龙拟减持公司不超2%股份
风险提示
同花顺：子公司直播业务推广过程中存在暗示推荐个股等情形，被责令整改及暂停新增客户3个月
晶华微：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案
13天7板中安科：目前宜兴项目公司刚设立，后续投资和规模存在重大不确定性
10天9板日出东方：公司暂无大规模推广光储充充电站业务的计划
9连板大千生态：已连续9个交易日涨停，公司股价可能存在短期涨幅较大后下跌的风险
3连板兰生股份：公司市盈率已高于行业平均水平
顾家家居：股东顾家集团所持股份被轮候冻结